蘭格點評：降準落地和擴大投資將為“鋼需”帶來多大能量？

發表日期：2022/4/15 19:22:19　蘭格鋼鐵研究中心 葛昕

重點事件：

4月15日，央行決定于4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，將釋放長期資金約5300億元，同日，國家發展改革委召開新聞發布會，介紹積極擴大有效投資的有關情況，今年以來，國家發展改革委積極擴大有效投資，保持投資平穩增長。

蘭格點評：

今年以來，各部委加大穩增長政策實施力度，圍繞著國家重大戰略部署和“十四五”規劃，適度超前開展基礎設施投資，同時各地也加快重大項目開工的推進力度，3月中下旬以來，多地重大和重點項目再現“開工潮”。那么發改委的擴大有效投資和央行的降準落地又將為“鋼需”帶來多少能量呢？

其一是發改委的擴大有效投資將為“鋼需”提供現實兌現的基礎。發改委415發布會透露了要扎實推進“十四五”規劃102項重大工程，加快推進重大工程落地實施，同時也要推進水利、交通、能源等基礎設施建設。從投資數據的角度來看，一季度交通基礎設施領域擴大有效投資取得明顯成效，預計一季度鐵公航水交通固定資產投資完成6360億元，同比增長9.8%，其中全國鐵路固定資產投資完成1065億元，同比增長3.1%；從單月鐵路投資的數據來看，3月份全國鐵路固定資產投資完成502億元，同比增長46.8%（詳見圖1），創出了自2017年以來的同比增速新高。從各地一季度交通投資的情況來看，呈現了“開門紅”的局面，一季度安徽省鐵路投資同比增長87.8%，山東省交通投資同比增長35.9%，重慶市軌道交通投資增長30%。目前來看，基建投資領域已經成為了穩定經濟增長的重要抓手，后續隨著基建領域投資力度的持續加大，和項目實施進度的加快推進，工程項目所帶來的“鋼需”將逐步兌現。

其二是發改委的擴大有效投資將為“鋼需”提供穩定兌現的預期。發改委415發布會透露了要加快項目審批辦理，開辟可研項目審批綠色通道，具備條件的實施并行推進。今年以來，發改委共審批核準固定資產投資項目32個，總投資5200億元，項目集中在交通、水利、能源、高技術等行業。同時也要突出資金保障，年初以來發改委已經下達鐵路、民航、公路等領域中央預算內資金計劃467.5億元，審核通過兩批交通領域地方政府專項債券項目。與此同時，今年專項債的前置發行保證各地財政支出強度，更好發揮專項債券拉動有效投資的積極作用。據財政部統計數據顯示，一季度專項債券發行約1.25萬億元，占提前下達額度的86%；各級財政部門累計向項目單位撥付債券資金8528億元，占已發行新增專項債券的68%。從項目資金的角度來看，中央資金的到位將發揮“四兩撥千斤”的作用，從而撬動更多的地方資金和民間資本的投入，專項債券加快發行也為后續工程項目的實施提供了穩定的資金保障，共同穩固今年基建領域“穩增長抓手”作用。

其三是發改委的擴大有效投資和央行的降準落地將為“鋼需”提供未來增長的空間。發改委415發布會透露了要提升制造業核心競爭力，實施煤電節能降碳改造，推進石化、鋼鐵等行業節能降碳改造，同時帶動裝備制造等行業投資。同時也要補社會民生等領域短板，推進城鎮老舊小區改造，加強衛生、教育、養老、托育等領域建設。今日央行決定于4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，將釋放長期資金約5300億元，也是為了增加金融機構長期穩定資金來源，并增強資金配置能力，加大對實體經濟的支持力度。發改委415發布會是推動擴大有效投資為主要目的，從而成為穩定經濟增長的“壓艙石”，而央行的降準是為了保障中國經濟穩中求進，兼顧內外平衡，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，支持重點領域和薄弱環節融資，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

總的來說，穩增長信號不斷釋放，落地政策將逐步出臺，中國經濟仍將實現穩定發展，未來“鋼需”可期。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，轉載請注明出處）